Quelle route pour la rerielisation ?
17 mai 2011, Bruno Théret
Colloque francophone international Le Cambodge : un pays, des monnaies, 3-4 mars 2011, URDSE, Phnom Penh.
L’ensemble des orateurs de la table optent pour une rerielisation très progressive et market-driven. Ils sont soutenus dans ce choix par la littérature internationale. Toutefois, cette orientation fait abstraction du nouveau contexte mondial de grande instabilité financière et monétaire que la crise de 2007-2008 aux USA a mis en évidence. On ne peut faire abstraction des risques d’une nouvelle crise financière encore plus profonde concernant cette fois non plus les dettes privées comme celle de 2007-2008, mais les dettes publiques et corrélativement les monnaies. Une crise profonde des devises de référence actuelles, le dollar et l’euro, doit être envisagée sérieusement. Compte tenu de la forte dépendance de l’économie cambodgienne à l’égard de la politique monétaire étatsunienne, une crise du dollar précipiterait la nécessité d’une rerielisation et un plan d’urgence devrait être conçu pour faire face à une telle éventualité. Par ailleurs, même sans crise majeure du système monétaire et financier international, une stratégie à long terme pour la rerielisation devrait prendre en compte la probabilité d’évolutions possibles différentes de ce système et de ce que ces évolutions impliqueraient du point de vue d’une rerielisation. (suite dans le document joint)
