Energy cost pass-through and the rise of inflation : Evidence from French manufacturing firms

Center for Economic Policy Research Press, 15 novembre 2023, Julien Frédéric Martin

Quel est l’effet de la hausse des prix de l’énergie sur l’inflation dans le secteur manufacturier?

Julien Martin répond à cette question dans un nouveau document de travail du CEPR – Centre for Economic Policy Research co-écrit avec Raphaël Lafrogne-Joussier et Isabelle Mejean.

Ce travail vient d’obtenir le prix du meilleur papier présenté lors du Franco-German Fiscal Policy Seminar 2023 organisé par la Direction générale du Trésor (French Treasury) et le German Federal Ministry of Finance.

Résultats: (i) les entreprises passent plus les hausses de coût que les baisses de coût dans leur prix, (ii) la hausse des prix de l’énergie explique environ 10% de l’inflation dans le secteur manuf en France sur la période 2021-2022 car la plupart des entreprises sont relativement peu exposées aux chocs de prix de l’énergie.

Pour consulter l’article

Résumé

This paper presents micro evidence on energy price shock transmission to producer prices. We analyze microdata from the French Producer Price Index (PPI) and firms’ energy usage. Firms fully pass on positive energy-driven cost shocks to prices but respond more modestly to cost reductions. Despite full pass-through of positive shocks, the recent energy price surge only moderately impacted manufacturing inflation, accounting for approximately 10% of total PPI growth. This limited effect results from the relatively small share of energy in firms’ variable costs. The average impact masks significant variations, primarily within industries.

Pour citer l’article

Lafrogne-Joussier, R, J Martin and I Mejean (2023), ‘DP18596 Energy cost pass-through and the rise of inflation: Evidence from French manufacturing firms‘, CEPR Discussion Paper No. 18596. CEPR Press, Paris & London. https://cepr.org/publications/dp18596

Julien Frédéric Martin, Responsable, Développement économique et inégalités des territoires (DEIT)
Chaire de recherche sur l’impact local des firmes multinationales (CRILFM)

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